EKT: Η παραγωγικότητα στην ευρωζώνη ανατρέπει τα σενάρια για τα επιτόκια

Aπογοητευτικά είναι τα στοιχεία για την παραγωγικότητα στην ευρωζώνη το δεύτερο τρίμηνο του έτους, περιπλέκοντας τις  προσπάθειες για επιστροφή του πληθωρισμού στο 2% με ό,τι αυτό σημαίνει για την ενδεχόμενη μείωση των επιτοκίων. Σύμφωνα με νέα στοιχεία που δημοσίευσε η ΕΚΤ, η παραγωγικότητα της εργασίας ανά άτομο μειώθηκε κατά 0,4%, μετά από μείωση 0,5 τους πρώτους τρεις μήνες του 2024 και σε σύγκριση με το μείον 0,3% που προβλέπεται στις προβλέψεις του προσωπικού της ΕΚΤ τον Ιούνιο.

Ενώ ένα πιο παραγωγικό εργατικό δυναμικό είναι απαραίτητο για την οικονομική ανάπτυξη, αποτελεί επίσης βασικό στοιχείο στην περίπτωση της ΕΚΤ για την επιστροφή του πληθωρισμού στον στόχο. Αυτό βασίζεται σε έναν συνδυασμό συγκρατημένης αύξησης των μισθών, κερδών των εταιρειών που απορροφούν μέρος των αυξήσεων μισθών και υψηλότερης παραγωγικότητας για μείωση του κόστους ανά μονάδα παραγωγής.

Αξιωματούχοι, συμπεριλαμβανομένης της προέδρου Κριστίν Λαγκάρντ, έχουν τονίσει τη σημασία της «σύνδεσης κερδών, μισθών και παραγωγικότητας». Σε περίπτωση που δεν επιτευχθεί επαρκής βελτίωση, οι συνεχείς μειώσεις των επιτοκίων μπορεί να αποδειχθούν δύσκολες.

Ορισμένοι αναλυτές λένε ότι η άποψη της ΕΚΤ ότι η παραγωγικότητα θα αυξηθεί κατά περίπου 1% το 2025 και το 2026 – ταχύτερα από το 0,6% που είχε κατά μέσο όρο τις δύο δεκαετίες πριν από την πανδημία – είναι πολύ αισιόδοξη ακόμη και μετά από μια αναθεώρηση προς τα κάτω στις προβλέψεις του Ιουνίου.

Τα νέα δεδομένα ενδέχεται να ενισχύσουν τον αυξανόμενο σκεπτικισμό και να τροφοδοτήσουν τη συζήτηση για περαιτέρω μειώσεις στο κόστος δανεισμού.

«Με την περαιτέρω πτώση της παραγωγικότητας, ο κίνδυνος ο πληθωρισμός να παραμείνει υψηλός για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα αυξάνεται σαφώς», δήλωσε ο Carsten Brzeski, επικεφαλής μακροοικονομικής έρευνας στην ING.

Για την επόμενη συνεδρίαση νομισματικής πολιτικής τον Σεπτέμβριο «υπάρχει ένα νέο πρόβλημα για την ΕΚΤ που αργά αλλά σταθερά βράζει κάτω από την επιφάνεια: πώς να πουλήσετε μια μείωση επιτοκίων όταν οι προβλέψεις σας για τον πληθωρισμό αναθεωρηθούν ξανά προς τα πάνω», είπε ο Μπρζέσκι.

Γράψτε το σχόλιο σας

• Συντάξεις Σεπτεμβρίου: Ποιοι συνταξιούχοι θα πληρωθούν νωρίτερα 

• Πώς θα πληρωθείτε την αργία του Δεκαπενταύγουστου

• ΑΑΔΕ: Τσίμπησαν συνταξιούχους και μισθωτούς με εισοδήματα κάτω από 10.000 αλλά δαπάνες πάνω από 200.000 ευρώ

• Deutsche Bank: Αυξημένες τιμές στόχοι για τις ελληνικές τράπεζες – Top pick η Eurobank

• ΗΠΑ: Τράβηξε φρένο στο 2,9% ο πληθωρισμός τον Ιούλιο

• Πάνω από 4.000 αιτήσεις για τις 50 Επαγγελματικές Σχολές Μαθητείας της ΔΥΠΑ