Χρυσός: Ποιοι παράγοντες μπορούν να οδηγήσουν το ράλι στα 4.000 δολάρια

Ο ΜακΓκλόουν δεν είναι ο μόνος που εκτιμά ότι ο χρυσός έχει περιθώρια περαιτέρω ανόδου. Τον Φεβρουάριο, η Yardeni Research προέβλεψε ότι η τιμή του χρυσού μπορεί να φτάσει τα 4.000 δολάρια μέσα στο έτος. Αντίστοιχα, την περασμένη εβδομάδα, ο διακεκριμένος επενδυτής ομολόγων Τζέφρι Γκάντλαχ έθεσε τον ίδιο στόχο τιμής σε επικοινωνία του με επενδυτές.

Τόσο χρυσός όσο και τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα θεωρούνται ασφαλή καταφύγια, στα οποία στρέφονται οι επενδυτές σε περιόδους αναταράξεων, όπως αυτή που ξεκίνησε όταν οι αγορές ανησύχησαν για τον κίνδυνο εμπορικού πολέμου με την Κίνα, τον Καναδά και το Μεξικό.

Ο δείκτης S&P 500 έχει υποχωρήσει περίπου 8,1% από το ιστορικό υψηλό του στις 19 Φεβρουαρίου, ενώ οι τιμές του Μπιτκόιν έχουν σημειώσει πτώση σχεδόν 13%. Ένα μέρος αυτών των κεφαλαίων φαίνεται να κατευθύνεται προς τον χρυσό, ο οποίος έχει ενισχυθεί σχεδόν 3% την ίδια περίοδο.

Εισροές για ETFs χρυσού

Οι ροές κεφαλαίων σε διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια (ETFs), που αποτελούν δείκτη της επενδυτικής ψυχολογίας, επιβεβαιώνουν αυτή την τάση.

Μόνο τον τελευταίο μήνα, επενδυτές απέσυραν περισσότερα από 4 δισεκατομμύρια δολάρια από ETFs του Bitcoin, σύμφωνα με τη FactSet. Πρόκειται για αντιστροφή της περυσινής τάσης, όταν τα κεφάλαια αυτά είχαν συγκεντρώσει άνω των 20 δισεκατομμυρίων δολαρίων και ήταν από τα πιο περιζήτητα επενδυτικά προϊόντα της Wall Street.

Αντίθετα, τα ETFs χρυσού παρουσίασαν εισροές σχεδόν 7 δισεκατομμυρίων δολαρίων τον περασμένο μήνα. Παρότι δεν είχαν σημαντικές εκροές την περασμένη χρονιά, οι αναλυτές δυσκολεύονταν να εξηγήσουν γιατί δεν προσέλκυαν περισσότερα κεφάλαια.

Παράλληλα, οι επενδυτές που αποχωρούν από τα ριψοκίνδυνα περιουσιακά στοιχεία στρέφονται και στα κρατικά ομόλογα των ΗΠΑ, το έτερο βασικό επενδυτικό καταφύγιο. Οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων έχουν μειωθεί στο 4,24% από 4,42% τον περασμένο μήνα. Οι αποδόσεις των ομολόγων κινούνται αντίστροφα με τις τιμές τους—όταν η ζήτηση αυξάνεται, οι αποδόσεις μειώνονται.

Παρότι τα κρατικά ομόλογα ανταγωνίζονται τον χρυσό ως ασφαλή επενδυτική επιλογή, η πτώση των αποδόσεών τους θα μπορούσε να λειτουργήσει προς όφελος του χρυσού. Σε αντίθεση με τα ομόλογα, ο χρυσός δεν προσφέρει εισόδημα στους επενδυτές, κάτι που θεωρείται μειονέκτημα. Ωστόσο, όταν οι αποδόσεις των ομολόγων μειώνονται, αυτό το μειονέκτημα καθίσταται λιγότερο σημαντικό, καθιστώντας τον χρυσό πιο ελκυστικό συγκριτικά.