Uber και Delivery Hero: Σενάρια πλήρους εξαγοράς στον πόλεμο του delivery

Ο παγκόσμιος ανταγωνισμός στο delivery περνά σε νέα φάση, καθώς η Uber φέρεται να εξετάζει επιλογές για την πλήρη εξαγορά της Delivery Hero, της γερμανικής εταιρείας που δραστηριοποιείται σε δεκάδες αγορές διεθνώς.

Η κίνηση αυτή, εφόσον προχωρήσει, θα μπορούσε να ενισχύσει σημαντικά τη θέση της Uber εκτός Ηνωμένων Πολιτειών, ιδιαίτερα σε περιοχές όπου ο ανταγωνισμός με τη DoorDash και τη θυγατρική της Wolt έχει γίνει ιδιαίτερα έντονος.

Η Uber ανακοίνωσε ήδη ότι αύξησε τη συμμετοχή της στη Delivery Hero στο 19,5%, ενώ διαθέτει και δικαιώματα προαίρεσης που αντιστοιχούν σε επιπλέον 5,6%. Η εξέλιξη αυτή έχει πυροδοτήσει σενάρια ότι η αμερικανική εταιρεία δεν περιορίζεται σε μια απλή χρηματοοικονομική τοποθέτηση, αλλά ενδέχεται να εξετάζει πιο επιθετική στρατηγική.

Η Uber χτίζει θέση στη Delivery Hero

Σύμφωνα με πληροφορίες της αγοράς, η Uber συνεργάζεται με συμβούλους για να αξιολογήσει τρόπους περαιτέρω αύξησης της συμμετοχής της στη Delivery Hero.

Η εταιρεία έχει ήδη έρθει σε επαφή με άλλους μετόχους, διερευνώντας πιθανές επιλογές για μια ευρύτερη συμφωνία. Η Morgan Stanley φέρεται να συνέβαλε στη γρήγορη δημιουργία της θέσης της Uber, αξιοποιώντας παράγωγα χρηματοοικονομικά προϊόντα.

Παρότι η Uber δήλωσε ότι προς το παρόν δεν σκοπεύει να αυξήσει τη συμμετοχή της στο 30% ή υψηλότερα, άφησε ανοιχτό το ενδεχόμενο νέων κινήσεων εφόσον παρουσιαστεί ελκυστική ευκαιρία.

Το όριο του 30% έχει ιδιαίτερη σημασία, καθώς σε τέτοιες περιπτώσεις μπορεί να ενεργοποιηθούν κανονιστικές υποχρεώσεις ή ανάγκη έγκρισης από αρχές ανταγωνισμού.

Η χρηματιστηριακή άνοδος της Delivery Hero

Η μετοχή της Delivery Hero έχει ενισχυθεί σχεδόν 50% από την αρχή του έτους στη Φρανκφούρτη, ανεβάζοντας τη χρηματιστηριακή αξία της εταιρείας περίπου στα 10,2 δισ. ευρώ.

Η άνοδος αντανακλά τόσο τις προσδοκίες για βελτίωση των οικονομικών επιδόσεων όσο και τα σενάρια πιθανής εξαγοράς μετά την αύξηση της συμμετοχής της Uber.

Ο αναλυτής της Berenberg, Βόλφγκανγκ Σπεχτ, σημείωσε ότι το επενδυτικό αφήγημα γύρω από τη Delivery Hero ενδέχεται να έχει αλλάξει ουσιαστικά. Πλέον, όπως εκτιμά, τα σενάρια εξαγοράς πρέπει να λαμβάνονται υπόψη στην αποτίμηση της εταιρείας.

Οι μεγάλοι μέτοχοι και η μάχη επιρροής

Η Delivery Hero διαθέτει ισχυρή μετοχική βάση, γεγονός που καθιστά κάθε πιθανή συμφωνία σύνθετη.

Μεταξύ των μεγάλων μετόχων βρίσκεται η Prosus, με συμμετοχή περίπου 16,8%, και η Aspex Management, με περίπου 14,4%.

Παράλληλα, η Morgan Stanley εμφανίζεται να κατέχει συμμετοχή περίπου 30% κυρίως μέσω equity swaps, σύμφωνα με κανονιστική ανακοίνωση.

Η χρήση παραγώγων για τη γρήγορη δημιουργία σημαντικής θέσης θυμίζει αντίστοιχες κινήσεις σε άλλες μεγάλες ευρωπαϊκές εταιρείες, όπως η περίπτωση της UniCredit στην Commerzbank.

Γιατί ενδιαφέρει τόσο την Uber η Delivery Hero

Η Delivery Hero δραστηριοποιείται σε περισσότερες από 60 χώρες, διαθέτοντας ισχυρό αποτύπωμα σε αγορές της Ευρώπης, της Ασίας, της Μέσης Ανατολής και της Λατινικής Αμερικής.

Για την Uber, μια πλήρης εξαγορά θα μπορούσε να προσφέρει μεγαλύτερη πρόσβαση σε περιοχές όπου το Uber Eats δεν έχει την ίδια ισχύ με ανταγωνιστές όπως η Wolt.

Η DoorDash έχει κινηθεί επιθετικά τα τελευταία χρόνια για να ενισχύσει τη διεθνή της παρουσία, με τη Wolt να αποτελεί βασικό όχημα επέκτασης στην Ευρώπη. Η Uber, από την πλευρά της, δείχνει ότι δεν θέλει να αφήσει τον ανταγωνισμό να εδραιωθεί χωρίς απάντηση.

Πίεση στη διοίκηση της Delivery Hero

Την ίδια ώρα, η Delivery Hero βρίσκεται υπό πίεση από επενδυτές που ζητούν αλλαγές στη στρατηγική και στη λειτουργική της απόδοση.

Ο διευθύνων σύμβουλος Νίκλας Έστμπεργκ αποφάσισε να αποχωρήσει, έπειτα από πιέσεις της Aspex, η οποία είχε ζητήσει είτε πώληση περιουσιακών στοιχείων είτε αλλαγή διοίκησης.

Η εξέλιξη αυτή δείχνει ότι η εταιρεία βρίσκεται σε μεταβατική περίοδο, με τους μετόχους να αναζητούν τρόπους αύξησης αξίας και βελτίωσης της κερδοφορίας.

Σε αυτό το πλαίσιο, η είσοδος της Uber ως μεγάλου μετόχου μπορεί να επιταχύνει τις εξελίξεις.

Ο παγκόσμιος πόλεμος στο delivery

Η αγορά του delivery έχει περάσει από τη φάση της ταχείας ανάπτυξης στη φάση της συγκέντρωσης.

Οι μεγάλες πλατφόρμες αναζητούν πλέον κλίμακα, γεωγραφική κάλυψη και καλύτερη λειτουργική αποδοτικότητα. Σε έναν κλάδο με χαμηλά περιθώρια και υψηλό κόστος εξυπηρέτησης, η ισχύς προκύπτει από το μέγεθος και την πρόσβαση σε κρίσιμες αγορές.

Η πιθανή εξαγορά της Delivery Hero από την Uber θα μπορούσε να αποτελέσει μία από τις μεγαλύτερες κινήσεις συγκέντρωσης στον κλάδο και να αναδιαμορφώσει τον χάρτη του food delivery εκτός ΗΠΑ.

Καμία βεβαιότητα για συμφωνία

Παρά τη σημαντική κινητικότητα, οι συζητήσεις παραμένουν σε εξέλιξη και δεν υπάρχει καμία βεβαιότητα ότι θα οδηγήσουν τελικά σε πλήρη εξαγορά.

Η Uber θα πρέπει να σταθμίσει το κόστος μιας τέτοιας συναλλαγής, τις απαιτήσεις των βασικών μετόχων, τις αντιδράσεις των αρχών ανταγωνισμού και τη δυνατότητα ενσωμάτωσης μιας τόσο μεγάλης διεθνούς πλατφόρμας.

Ωστόσο, το μήνυμα προς την αγορά είναι σαφές: ο πόλεμος στο delivery δεν έχει τελειώσει. Αντίθετα, εισέρχεται σε μια νέα φάση, όπου οι μεγάλοι παίκτες κινούνται για να εξασφαλίσουν κυριαρχία σε παγκόσμιο επίπεδο.

Πηγή: Pagenews.gr

Γράψτε το σχόλιο σας

• Renault: Άντλησε σχεδόν 1 δισ. δολάρια με γιγαντιαία έκδοση ομολόγων Samurai

• Lamda Development: Έκδοση ομολόγου έως 350 εκατ. ευρώ με στόχο αναχρηματοδότηση χρέους

• Λαγκάρντ: Οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό παραμένουν κοντά στο 2%

• BofA: Προειδοποίηση για νέα «φούσκα» με IPOs από SpaceX και OpenAI

• Emirates: Επένδυση 5,1 δισ. δολαρίων για μία από τις μεγαλύτερες αεροπορικές εγκαταστάσεις

• Με +4% στην επιβατική κίνηση και +5% στον κύκλο εργασιών έκλεισε το πρώτο τρίμηνο για την AEGEAN